ЦБ предложил ввести новые ограничения для частных инвесторов
Банк России предлагает ввести новые ограничения для частных инвесторов, ограничив список инструментов, в которые могут вкладывать средства граждане без опыта и образования
Банк России предлагает повысить требования к квалифицированным инвесторам и ввести новую категорию «профессиональный инвестор». Об этом говорится в докладе (есть в распоряжении РБК) руководителя службы по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров Банка России Михаила Мамуты, который он представил в рамках XXV Международного финансового конгресса в Санкт-Петербурге.
Как считают в ЦБ, риск вложений не всегда может быть объективно оценен инвестором. Поэтому регулятор предлагает ограничить неквалифицированных инвесторов в их праве покупать «сложные инвестиционные инструменты», в составе которых есть деривативы, а также запретить совершать им необеспеченные сделки (сделки с использованием заемных средств брокера). Вкладывать в производные и другие рискованные инструменты они смогут только с помощью независимого инвестиционного советника. Регулятор предлагает обязать такого советника компенсировать понесенный инвестором ущерб, если он вложил деньги в инструменты с неприемлемым для того уровнем риска.
В конце июня Госдума в третьем чтении приняла поправки в закон «О рынке ценных бумаг», легализовав статус инвестиционных советников — брокеров, управляющих компаний, финансовых консультантов — тех, кто дает рекомендации клиентам на фондовом рынке. Они будут должны войти в саморегулируемую организацию и соответствовать квалификационным требованиям ЦБ. Однако в среду, 29 июня, Совет Федерации отклонил эти поправки, отправив документ на доработку.
«Соответствие одному из указанных критериев не всегда гарантирует необходимый уровень понимания таким инвестором характеристик, особенностей и рискованности финансовых инструментов, предназначенных для квалифицированных инвесторов», — говорится в докладе Банка России. Например, вложив однажды накопления в ценные бумаги на определенную сумму, инвестор может не приобрести необходимого опыта для совершения сделок со сложными финансовыми инструментами. Кроме того, отмечает регулятор, часто квалифицированным инвестором признают по формальным признакам, а иногда просто зачисляют на счет клиентов бумаги на 3 млн рублей, признают его квалифицированным инвестором, а потом их списывают.
Поэтому, считает регулятор, для присвоения статуса квалифицированного инвестора гражданин должен будет не только иметь значительную сумму сбережений (от 6 млн руб.), но и опыт активной торговли на фондовом рынке (от 1 года) или квалификационный аттестат. Исключение составят частные инвесторы, активы которых превышают 12 млн руб. при годовом доходе от 4 млн руб. — они могут быть признаны квалифицированными инвесторами без профессионального опыта или образования. Имущественное ограничение не касается тех, кто проработал в инвестиционной компании или активно торговал на бирже более двух лет.
Банк России предлагает также ввести новую категорию для частных инвесторов — «профессиональный инвестор». В нее попадут те, кто готов инвестировать от 300 млн руб. (при годовом доходе от 10 млн руб.), либо те, кто активно торговал на бирже или занимал руководящую должность в компании, работавшей на финансовом рынке, и владеет активами от 150 млн руб. Профессиональные инвесторы будут освобождены от ограничений по инвестированию.
Президент, председатель правления «Финама» Владислав Кочетков говорит, что доля квалифицированных инвесторов сне превышает 10% всех торгующих на фондовом рынке. «Но они совершают более 30% всех операций, поскольку пользуются кредитными плечами. Это очень ценная и доходная категория клиентов», — сказал он. По мнению Кочеткова, решение ЦБ изменить существующую систему оценки инвесторов позволит брокерам использовать более гибкий подход при оценке риск-профиля клиентов: «Мы сможем признать квалифицированным инвестором клиента, у которого есть опыт торговли на рынке, но накопления меньше 6 млн руб».
В итоге, как считает Кочетков, более гибкий подход к оценке инвесторов повысит доступность финансовых инструментов для всех категорий инвесторов и приведет к притоку частного капитал на фондовый рынок.
«Квалификация частных инвесторов по нескольким критериям обычно применяется на развитых рынках. Регуляторы озаботились ограничениями для граждан, когда на рынке начали появляться сложные продукты с высоким риском. В этом смысле ЦБ, ужесточая требования, идет по такому же пути», — говорит управляющий директор БКС Брокер Олег Чихладзе, Он отмечает, что регулятор пытается снизить риски для граждан. «Продажа рискованных продуктов выгодна сейлзам финансовых компаний и банков, потому что комиссия по ним выше, чем по стандартным облигациям или акциям», — пояснил Чихладзе. Поэтому, по его словам, если новый квалификационные требования ЦБ вступят в силу, это с одной стороны, повысит уровень защиты инвесторов, но с другой — может сжать рынок продаж таких продуктов и снизить интерес граждан к рисованным инвестициям.